Giao thức Frax (FRAX) là gì?
FRAX là stablecoin thuật toán phân đoạn đầu tiên được xây dựng trên giao thức Frax. Giao thức này là một dự án mã nguồn mở, không cần cấp phép chạy trên mạng lưới Ethereum. Giao thức Frax nhằm thay thế các tài sản kỹ thuật số có nguồn cung cố định bằng một loại tiền thuật toán có khả năng mở rộng cao.
Các tính năng chính của dự án tiền điện tử Frax bao gồm:
- Hệ thống hai-token. Có hai token chạy trên giao thức – FRAX và FXS. FRAX, như bạn đã biết, là stablecoin. Trong khi đó, FXS là token quản trị của giao thức, giúp tạo ra thu nhập từ phí, chênh lệch phát hành và giá trị tài sản thế chấp bổ sung. Kể từ năm 2020, token FXS có thể được khóa để tạo ra veFXS nhằm tăng cường hiệu quả, quyền quản trị độc nhất và các lợi ích hệ thống khác;
- Vận hành bởi cộng đồng. Frax là một giao thức do cộng đồng quản trị, đặt nặng trọng tâm vào phương pháp thuật toán mà không có quản lý chủ động;
- Frax sử dụng các oracle của Uniswap và Chainlink. Giá của FXS và FRAX, cũng như số lượng tài sản thế chấp, được lấy từ Uniswap, trong khi oracle của Chainlink cung cấp tỷ giá USD chính xác (dựa trên giá trung bình của một cặp giao dịch). Cơ chế tính toán này giúp FRAX ổn định hơn so với đồng đô la.
Nhà Sáng Lập của Giao Thức Frax
Năm 2019, nhà phát triển phần mềm Sam Kazemian đã nảy ra một ý tưởng độc đáo về một stablecoin phân đoạn thuật toán. Ý tưởng xuất phát từ thực tế rằng hầu hết các dự án áp dụng chính sách tiền tệ thuật toán đều có nguy cơ thất bại. Do đó, ông đã quyết định kết hợp chính sách tiền tệ thuật toán với việc đảm bảo tài sản thế chấp nhằm giải quyết vấn đề này.
Các kỹ sư Travis Moore và Jason Huan đã giúp ông biến ý tưởng thành hiện thực, dẫn đến sự ra đời của stablecoin phân đoạn thuật toán đầu tiên.
FRAX là gì?
Về cơ bản, FRAX là một stablecoin, có nghĩa là nó duy trì giá ổn định ngay cả khi thị trường tiền điện tử biến động. Một FRAX được neo với giá 1 đô la theo tỷ lệ 1:1.
Tuy nhiên, FRAX là một loại stablecoin độc đáo vì một phần nguồn cung của nó mang tính thuật toán, trong khi phần còn lại được đảm bảo bằng tài sản thế chấp. Giá FRAX trên thị trường xác định tỷ lệ giữa nguồn cung được đảm bảo và nguồn cung theo thuật toán. Giao thức Frax có sẵn khả năng hoán đổi nội bộ, cho phép mua lại và bổ sung tài sản thế chấp để kiểm soát lượng tài sản thế chấp.
Ví dụ, lượng tài sản thế chấp sẽ được tăng lên khi giá FRAX giảm xuống dưới 1 đô la. Tuy nhiên, khi giá FRAX tăng lên trên 1 đô la, lượng tài sản thế chấp sẽ được giảm đi.
Mặc dù theo thiết kế của giao thức FRAX, bất kỳ loại tiền điện tử nào cũng có thể làm tài sản thế chấp, phiên bản đầu tiên chủ yếu sử dụng stablecoin trên chuỗi làm phương thức thanh toán. Điều này giúp giảm sự biến động của tài sản thế chấp và tạo điều kiện cho việc chuyển đổi mượt mà sang tỷ lệ theo thuật toán cao hơn.
Frax có một hợp đồng pool, được dành riêng để lưu trữ USDC làm tài sản thế chấp. Cơ chế quản trị của hệ sinh thái cho phép thêm và xóa các pool. Các loại tiền điện tử biến động mạnh hơn có thể được thêm vào pool quản trị khi hệ thống Frax phát triển.
Vì FRAX là một stablecoin, nguồn cung của nó là linh hoạt. Nó thay đổi nhằm duy trì giá FRAX neo với 1 đô la. Ngược lại, giao thức không có lịch trình lạm phát cho token FXS, vốn có nguồn cung cố định 100 triệu token.
Đúc FRAX
Bằng cách bổ sung số lượng thành phần chính xác vào hệ thống, stablecoin FRAX có thể được đúc. Vì FRAX đã được đảm bảo bằng tài sản thế chấp đầy đủ ngay từ đầu, việc đúc chỉ cần đặt tài sản thế chấp vào hợp đồng đúc. Trong giai đoạn phân đoạn, mặt khác, cần đặt lượng tài sản thế chấp phù hợp. Bên cạnh đó, cần đốt lượng token FXS thích hợp để đúc FRAX.
Các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể duy trì sự cân bằng giữa cung và cầu của FRAX trên thị trường mở bằng cách đúc và đổi FRAX từ hệ thống với giá 1 đô la. Một người dùng phải liên tục gửi 1 đô la vào hệ thống để đúc thêm FRAX mới.
Nếu giá thị trường cao hơn mục tiêu 1 đô la, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể đúc token bằng cách thêm giá trị 1 đô la vào mỗi FRAX và bán token với giá cao hơn 1 đô la trên thị trường mở. Ngược lại, nếu giá FRAX thấp hơn 1 đô la, sẽ có cơ hội đổi token FRAX bằng cách mua chúng với giá thấp hơn trên thị trường mở và đổi lấy giá trị 1 đô la từ hệ thống.
