Nghĩa vụ nợ thế chấp Là gì?

Một nghĩa vụ nợ thế chấp (Collateralized Debt Obligation) được đưa ra thị trường cho các công ty đầu tư.

Drexel Burnham Lambert, một tổ chức đầu tư trước đây, lần đầu tiên giới thiệu CDO trong bối cảnh tài chính Hoa Kỳ vào năm 1987. Tuy nhiên, nó không thu hút được nhiều sự chú ý cho đến năm 2008. Nghĩa vụ nợ thế chấp (CDO) tăng lên, với doanh thu tăng gần gấp đôi từ 30 tỷ đô la Mỹ trong năm 2003 lên 225 tỷ đô la vào năm 2006.

Nói cách khác, nó là một hỗn hợp của một số khoản vay khác nhỏ hơn được đóng gói lại dựa trên mức độ rủi ro tín dụng và được đề xuất cho các nhà đầu tư tổ chức. Các khoản vay nhỏ hơn có thể là bất kỳ khoản nào, từ các khoản vay dành cho sinh viên, và các khoản thế chấp, cho đến trái phiếu.

Khoảng thời gian từ năm 2003 đến năm 2008 là khi phần lớn CDO được bán bao gồm chứng khoán được hỗ trợ thế chấp, tài sản này có nguy cơ rủi ro cao hơn. Do đó, nhiều CDO bắt đầu mất giá trị đáng kể khi ngày càng nhiều người mất thế chấp.

Khi thị trường nhà đất sụp đổ ở Hoa Kỳ, các CDO đã từ bỏ vị trí như một trong những lựa chọn đầu tư phái sinh được ưa chuộng nhất. Tuy nhiên, các ngân hàng tiếp tục sử dụng chúng ở mức độ thấp hơn một chút để tạo ra tính thanh khoản tương đối nhanh chóng.

Công bằng mà nói, trọng tâm chính của CDO là kết hợp một lượng khoản vay cụ thể thành một tài sản lớn hơn. Cuối cùng, tài sản được bán lại cho một công ty đầu tư lớn hơn. Trong trường hợp này, các cá nhân hoặc tổ chức đã từ bỏ khoản vay ban đầu sẽ nhận được một khoản tiền. Mặt khác, nhà đầu tư mới sẽ nhận được các khoản vay và tài sản thế chấp trong số đó.

Tài sản, ô tô và hàng hóa có thể là một dạng tài sản thế chấp được trao cho người cho vay để người đi vay có thể vay tiền. Tài sản thế chấp trong bối cảnh nghĩa vụ nợ được thế chấp thường là một chiếc xe hoặc một phần bất động sản. Các ngân hàng thường sản xuất CDO, sau đó được bán cho các nhà đầu tư tổ chức.

Trong một kịch bản mà các ngân hàng chọn cơ cấu các khoản cho vay và tài sản cho các CDO, họ đang tìm cách phát triển một tỷ lệ cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng.

Một CDO có thể được tạo thành từ nhiều loại tài sản. Ví dụ, chứng khoán được hỗ trợ bởi thế chấp được tạo thành từ các khoản vay thế chấp. Mặt khác, chứng khoán được hỗ trợ bởi tài sản được tạo thành từ nợ doanh nghiệp và tư nhân, nợ thẻ tín dụng, cho thuê ô tô và cho vay.

Bất kỳ khoản vay và nghĩa vụ tài chính nào trong số này đều có thể được đưa vào CDO.

Xem xét vai trò của nó trong cuộc khủng hoảng tài chính, các nghĩa vụ nợ thế chấp vẫn là một lựa chọn đầu tư phổ biến trong tài chính có cấu trúc. CDO vẫn được sử dụng vì về cơ bản chúng là một cơ chế để loại bỏ rủi ro và giải phóng vốn.